中东战争逼近：原油背后的资本游戏，谁是真的赢家？

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最近，红海局势出现了多次戏剧化反转，再次加剧了国际市场对原油乃至全球经济的担忧，导致原油价格再次大涨，而连续暴涨一个月的美国股市也被迫暂停涨势，在2023年的最后几个交易日里跌破趋势线，其中标普500指数距离刷新历史新高近在咫尺。

在本刊两周前发布的《红海冲突全面爆发：第五次中东战争即将打响？》一文中，我们解析了胡赛武装对苏伊士运河、红海以及曼达布海峡过往的货轮进行了持续袭击，不仅发射了导弹和无人机，还劫持了部分商船。

这一系列严重威胁生命财产安全的行为，立刻迫使了全球5大集装箱海运公司中的4个宣布停止该区域的运输活动：CMA CGM（法国达飞）、Hapag-Lloyd（赫伯罗特）、Maersk （马士基）以及MSC（地中海航运公司）宣布将大部分航线从南非绕路。

从南非绕路不仅增加了运输和时间成本，同时也增加了航运公司的保险成本（南非航线途径索马里），随之而来的结果可想而知：

三大成本将被转嫁到消费者头上，

那么物价也就大范围变相上升，

继而阻止通胀顺利回落，

甚至可能短期反弹。

这些利空资本市场的消息，虽然刺激了避险资产黄金和国际原油价格，但是却为2024年蒙上了一层暗纱。

有意思的是，本已草木皆兵的资本市场，忽然在上周迎来了一个好消息：货轮巨头马士基（Maersk）宣布恢复红海航线。而与此同时，中东地区的局势并没有改善，所以马士基的这步险棋顿时让大宗商品交易员们原地懵圈：难道恢复红海航线是提前释放局势缓和的信号？

显然，这些猜测是多余的，因为就在周六和周日两天，马士基的杭州号集装箱货轮（Maersk Hangzhou）在通过红海时就遭到了驻扎在也门的胡赛武装的导弹袭击，后者利用多艘武装船只包围了杭州号，并试图强行登船。

所幸，杭州号在遇袭后立刻向附近的美军发出了求救信号，正在该海域执行安保任务的USS Laboon号和USS Gravely号驱逐舰立刻赶往支援，摧毁了多艘武装船只并击毙了10名胡赛武装分子。

但是这一次交火，却将中东局势升级到了新的高度，因为美国已经正式介入（此前只是拦截胡赛的无人机和导弹）。

就在今天上午，伊朗也向红海调遣军舰（55岁高龄驱逐舰，配备中国制造导弹），让紧张气氛进一步升级。国际原油价格也再次突然上涨，其中美国西德克萨斯中质原油上涨至每桶72美元，而英国布伦特原油则上涨至每桶78美元。

美军直接介入，不仅可能会拉长美国及其西方盟友的战线（乌克兰、加沙），同时还可能持续抬高油价和通货膨胀，在2024这个关键的大选之年，为美国的内部稳定带来显著隐患。

那么问题来了，为什么美国要选择2024开年之时介入呢？

这个问题的答案主要有两个原因。

第一个原因就是不得不打，如果放任不管，那么胡赛武装将在很大程度上获得红海的控制权，对过往船只不断袭击，也只会迫使航运公司长期改变航线，将增加的费用和通胀稳稳地输入到世界各地，增加各国的经济负担。

阻断红海的运输航线，也就意味着阻断苏伊士运河和曼达布海峡，而苏伊士运河的运营和管理权又在埃及——一个已经深陷经济和金融危机的国家，如果失去苏伊士运河这个主要经济来源，那么埃及将面临更加可怕的经济风暴。

一个债务与GDP比例几乎持平的国家，陷入动乱之后，只会成为点燃中东局势的火苗。

所以，解除红海的封锁，也就是击退胡赛武装，是一场难以避免的冲突。

第二个原因，其实更加重要，那就是国际原油生产国之间的较量。

自从2023年6月开始，欧派克产油国集团就多次宣布减产，目的就是为了抬高油价，但是油价的上涨并没有达到集团的理想目标，以至于在之后的多次会议上，最大产油国沙特一直强硬保持减产，丝毫没有松口的迹象。

这里就涉及到了一个不可避免的利益冲突问题：油价上涨，产油国开心（阿拉伯半岛上几乎都是产油国，全球32%的原油产于中东），但是美国不开心，因为一方面美国是原油消耗大国，另一方面油价的反弹会成为输入性通胀，威胁美国经济，以及美联储使劲浑身解数，迅猛加息才终于实现的通胀降温，都可能付诸东流。

这也是为什么在历史上出现过多次石油危机——沙特为首的中东产油国对美国及其盟友进行石油禁运，导致后者几乎瘫痪。再往大了看，海湾战争、伊拉克战争和阿富汗战争的最终目标，其实也就是为了争夺原油的控制权。

但是，美国从多次石油危机中早已总结到了经验，特别是在俄乌战争打响导致油价飙升至每桶130美元之后，美国已经开始不断推进境内的原油生产，而页岩油（shale oil）就是担起这个重任的主角。

《华尔街日报》报道显示，早在2023年的11月，从美国海运出境的石油总量已经超过了欧派克第二大产油国伊拉克的总产量，达到每天450万桶，不仅可以满足内需，还足以对盟友提供供给。

另一方面，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国石油总产量达到了每天1320万桶的惊人水平，远高出同期水平。随着大量的石油勘探公司不断加入大军，更多的原油将陆续上架，而国际原油价格的涨跌就成为了美国的双赢。

如果涨，美国可以通过出售自产原油获得巨大利润。

如果跌，拜登政府可以趁机吸纳低价原油，补充战略储备（strategic reserve）。

如果能够抓准时间，那么这两个目标就可以先后实现，一石二鸟。

所以，红海的这个局，究竟谁是螳螂谁是黄雀，也许是那10个死在美军直升机枪口下的胡赛武装分子致死都没搞明白的问题。

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